03月22日讯，民生银行研究院发布2017年1月宏观经济形势分析发表报告称，自今年以来，全球经济复苏有所改善，各国贸易出现回暖，整体通胀回升。美国经济温和复苏，CPI升至近年来高点，3月加息预期升温；欧洲经济持续回暖，欧洲央行保持按兵不动；日本通缩压力缓解，货币政策延续宽松；新兴市场国家经济分化仍存，通胀压力普遍缓解，宽松空间受限。在长期通胀提升的背景下，全球流动性边际收紧，减小了我国的货币宽松空间，但全球贸易回暖有助于我国的外需复苏。
2017年我国经济整体实现良好开局。一是实体经济稳健复苏，制造业与非制造PMI均保持在50%荣枯线以上；二是进出口强劲回暖，进出口分别同比增长7.9%和16.7%；三是物价保持温和，CPI同比上涨2.5%，环比涨幅低于历史上春节期间平均水平，2月有望显著回落；四是货币增速保持稳定，金融市场保持平稳，M2同比增长11.3%，与上月末增速持平；五是人民币汇率企稳，今年以来兑美元升值达1.3%。
报告认为，同时也应看到，我国经济仍面临一定的问题与挑战。一是PPI出现超预期上涨，同比上涨6.9%，核心通胀同比上涨2.2%，也达近期高点，家庭服务、医疗教育等非食品价格形成长期上涨趋势；二是全社会信用扩张超预期，并在严厉监管下由表内扩张转向表外，社会融资规模3.74万亿，居民中长期贷款6293亿，表外信用扩张1.24万亿，均创下历史纪录，加杠杆与资产负债表快速扩张存隐患。
政策展望与建议。经济顺利开局，货币政策将更偏中性，并将去杠杆、防风险与抑制资产泡沫放到更重要的位置。一是货币政策更加强调“中性”；二是强化资本市场在去产能、去杠杆中的重要作用；三是灵活运用多种货币政策工具组合；四是继续完善宏观审慎政策框架。货币政策回归中性需要积极财政政策的有力支持。一是优化税制，适当降低制造业增值税税率；二是清费降费，减轻企业负担，增强企业活力，促进就业稳定；三是大力推动PPP项目落地，有效拉动投资，提升公共服务供给质量，促进政府职能转变，提高公共管理水平。
